10월 말, 러시아 경제개발부는 이 나라의 경제가 세 분기 연속으로 둔화되고 있다는 자료를 발표했다. 3분기 국내총생산(GDP)은 작년 동기 대비 0.6% 증가했으며, 이는 2분기(1.1%)와 1분기(1.4%)보다 감소한 수치다. 식량 생산, 섬유, 신발, 가구 생산 모두 작년 대비 하락했다. 정유 생산량은 우크라이나의 드론 공격으로 인해 4.5% 감소했다. 러시아의 제철 산업은 2022년 이후 처음으로 3.3%의 생산량 감소로 침체에 빠졌다. 올해 9개월 동안 경제 성장률은 1%에 그쳤으며, 이는 작년 동기 대비 4분의 1 수준이다. 12월 19일, 러시아 중앙은행은 인플레이션이 둔화되고 경제가 어려움을 겪고 있다는 이유로 기준 금리를 50bp 인하해 16%로 조정했다. 그러나 경제 둔화가 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 우크라이나와의 갈등을 종식하기 위한 협상 테이블에 조기 앉도록 만들 가능성은 낮다고 분석가들은 보고 있다. 크렘린은 현재의 전투 상황과 서방의 제재 속에서도 수년간 버틸 수 있다고 주장하고 있다.
“경제만 보면, 올해는 결코 위기 상황이 아니다. 모든 것이 통제 가능한 범위 내에 있다”고 러시아 및 유라시아 연구센터(CSIS)의 연구원인 마리아 스네고바야는 말했다. 상트페테르부르크의 한 식품 시장 내부. 사진: 로이터. 서방의 제재는 러시아 경제에 피해를 주기에는 부족하며, 이로 인해 러시아가 전투 계획을 변경해야 할 정도는 아니라고 영국 왕립국방연구소의 리차드 코넬리는 CNN에서 언급했다. “러시아가 석유를 생산하고 적정 가격에 판매하는 한, 그들은 여전히 버틸 자금이 있다. 현재 상황이 밝다고는 말할 수 없지만, 모스크바는 전투 계획을 세울 때 경제를 고려할 필요가 없다”고 그는 덧붙였다.
역사적으로 러시아는 경제 침체에 빠졌을 때 불리한 평화 협정을 수용할 가능성이 높다고 스네고바야는 언급했다. 그러나 현재의 경제 상황은 “그 정도에 도달하기에는 매우 멀며, 더 큰 압력이 장기적으로 필요하다”고 말했다. 스네고바야는 또한 군사 지출 증가에 따른 초기 경제 부양이 끝난 것으로 보인다고 지적했다. 최근 몇 년 동안 러시아는 기업세와 개인소득세를 인상했으며, 군사 지출을 충당하기 위해 부가가치세(VAT)도 올렸다. 러시아 소비자들은 특히 수입품의 가격 상승에 직면하고 있다.
그러나 서방과는 달리, 높은 인플레이션이 러시아에서 “많은 불만을 초래하지는 않는다”고 스네고바야는 평가했다. 코넬리와 다른 전문가들은 러시아의 탈소비에트 시기 인플레이션이 자주 높은 수준에 머물러 있어 소비자들이 이에 익숙해졌다고 분석하고 있다. 국제통화기금(IMF)은 올해 러시아의 인플레이션이 평균 7.6%에 이를 것으로 예상하며, 이는 작년의 9.5%에서 감소한 수치다.
러시아는 현재 예산의 거의 40%를 전투에 지출하고 있으며, NATO 사무총장 마르크 뤼터는 이달 초에 이를 밝혔다. 스톡홀름 국제평화연구소(SIPRI)의 4월 보고서에 따르면, 지난해 러시아의 국방 지출은 2023년 대비 38% 증가했다. 이 지출 증가로 인해 무기 제조업체와 저임금 노동자 등 일부 집단에 유리한 상황이 발생했으며, 일부 지역에서는 빈곤율이 감소해 푸틴 대통령은 시민들로부터 적은 압박을 받고 있다.
또한 러시아는 수입품의 일부를 대체하기 위해 섬유, 신발, 식품 및 기본 전자 제품의 생산을 확대하고 있다. 조지 워싱턴 대학교의 에카테리나 쿠르방갈레에바 교수의 연구에 따르면, 이는 일부 노동 집단의 수입을 3배 또는 5배 증가시키는 결과를 가져왔다. 전투가 시작된 이후 일부 러시아 농촌 지역에서는 경제가 개선된 것으로 나타났으며, 이는 병사와 그 가족에게 지급되는 높은 급여 덕분이다. 정부는 전투 중 사망하거나 부상당한 병사 가족에게도 큰 보상금을 지급하고 있다고 쿠르방갈레에바는 밝혔다.
단기적으로는 경제적 저항이 통제 가능할 수 있지만, 장기적으로 상황은 매우 다를 수 있다. 키예프 경제학교 경제연구소에 따르면, 러시아 국가 복지 기금의 유동성이 높은 자산 가치는 전투가 시작된 이후 57% 감소했다. 이 기금이 소진되면 “정부는 사회적 지출을 대폭 줄이지 않고 현재의 국방 지출을 유지하기가 매우 어려울 것”이라고 애틀란틱 카운슬의 보고서는 지적했다.
또한 미국과 영국이 러시아 최대 석유 회사인 루코일과 로스네프트에 부과한 최근 제재는 이곳의 사업 비용을 증가시켰다. “러시아의 석유 회사들은 보다 작은 기업을 통해 수출을 전환하고 있으며, 이는 많은 비용을 초래하고 있다”고 애틀란틱 카운슬의 분석가 킴벌리 도너반은 말했다. 서방이 더 강력한 제재를 결합하고 인도와 중국에 압박을 가해 러시아 석유 구매를 중단시키려 한다면 크렘린은 계산 방식을 변경할 수 있다고 그녀는 주장했다.
그럼에도 불구하고 푸틴 대통령은 경제 둔화에 대해 걱정하지 않는 모습을 보였다. 12월 19일 그는 올해 성장률이 1%에 근접하며 지난해 4%에서 의도적으로 감소한 것이라고 밝혔다. 이로 인해 러시아의 인플레이션은 2024년 9.5%에서 5.5~5.7%로 줄어들 수 있다. 그는 또한 예산이 향후 군사적 요구를 충족할 수 있을 것이라고 강조했다.