올해 초 취임한 도널드 트럼프 미국 대통령은 대선 공약을 지키며 수입세를 인상했습니다. 트럼프 대통령은 4월 초에 모든 무역 파트너를 대상으로 하는 보복세 정책을 발표했습니다. 당시 그의 낙관적인 발언은 전문가들의 우울한 경고와 뚜렷한 대조를 이루었습니다. 그는 4월 3일 “주식 시장은 폭발적으로 성장할 것이고, 미국도 마찬가지”라고 말했습니다. 그러나 경제학자들과 기업 지도자들은 보복세의 결과에 대한 경고를 계속해서 높였습니다. 블랙록 CEO 래리 핑크는 “내가 이야기한 대부분의 CEO들은 아마도 우리는 경기 침체에 접어들고 있다고 말합니다”라고 밝혔습니다. JP모건 체이스는 세계적인 경기 침체가 발생할 것이라고 예측했습니다.
이러한 상반된 메시지는 기업과 소비자들에게 혼란을 야기했습니다. 실제로 트럼프 대통령과 전문가들 모두 잘못된 예측을 했습니다. 미국 경제는 붕괴되지 않았지만, 강력하게 회복되지도 않았습니다. 많은 데이터가 발표되는 데 지연되었지만, 현재로서 세계 최대 경제국은 여전히 견고한 모습을 보이고 있습니다. 내년 경기 침체의 확률은 25% 이하로 줄어들었습니다.
반면, 트럼프 대통령의 수입세로 인한 세수는 어느 정도 현실화되었지만, 다른 대부분의 선언들은 성과를 내지 못했습니다. 미국은 대규모 생산 복귀 현상을 거의 경험하지 못했습니다. 해외의 저렴한 노동력은 여전히 외국 제조업체들에게 유리한 상황을 만들고 있습니다. 한편, 국내 세금 정책의 불안정성은 많은 기업들이 대규모 투자를 미루거나 생산을 미국으로 되돌리는 것을 주저하게 만들고 있습니다.
일자리 문제에서 트럼프의 세금 정책은 거의 일자리를 늘리지 못했습니다. 오히려, 대량 해고와 약한 고용 보고서가 노동자들이 많은 어려움에 직면하고 있음을 나타내고 있습니다. 미국의 실업률은 2021-2025년 동안 10월 2025년을 제외하고 유지됩니다. 9월에 미국은 119,000개의 새로운 일자리를 창출했지만, 경제학자들의 예측보다 훨씬 높은 수치였습니다. 그러나 고용 성장률은 느려지고 있으며, 9월 실업률은 4.4%로 4년 만에 최고치를 기록했습니다.
전문가들은 이 세금이 장기적으로 기업의 고용을 증가시킬 수 있는 가능성을 배제하지 않습니다. 그러나 이러한 시나리오는 복잡한 상황입니다. 현재 많은 제조업체들은 여전히 외국에서 원자재를 수입해야 합니다. 세금 인상 이후, 이 원자재의 가격이 상승했습니다. 트럼프 대통령 취임 이후 제조업 분야는 약 54,000개의 일자리를 줄였으며, 어떤 해고가 수입세 때문인지 구분하기 어렵습니다.
자전거 수입 및 제조업체인 켄트 인터내셔널의 아놀드 캄러 사장은 중국에서 생산된 부품에 대한 높은 세금으로 인해 사우스캐롤라이나 주의 공장을 폐쇄하게 되었고, 64명의 노동자가 일자리를 잃었습니다. 이 회사는 여전히 중국과 아시아의 여러 나라에서 완제품을 수입하고 있지만, 올해 세금이 수백만 달러에 달해 미국 내 조립이 불가능해졌습니다. 캄러는 “모든 것이 매우 어렵습니다. 4월의 보복세로 우리는 거의 끝났습니다”라고 전했습니다.
트럼프 대통령은 수입세가 타국에서 지불된다고 주장하지만, 전문가들은 인플레이션이 급증할 것이라고 경고했습니다. 일반적으로 두 가지 예측 모두 정확하지 않았습니다. 수입세는 미국인의 지갑에 빠르게 영향을 미쳤고, 메이시스부터 베스트 바이에 이르기까지 대형 소매업체들은 비용을 보전하기 위해 가격을 인상했습니다. 월마트도 수입세로 인해 매주 비용이 증가하고 있다고 경고했습니다.
그러나 최악의 시나리오는 발생하지 않았습니다. 소비자 물가 지수(CPI)는 5월부터 다시 상승하기 시작했고, 몇 달간의 하락 이후 다시 오름세를 보였습니다. 현재 인플레이션은 약 3%로, 미국 연방준비제도(Fed)의 목표치인 2%보다 높지만, 많은 경제학자들의 예측보다는 낮은 수치입니다. 수입세는 특정 소비재에만 영향을 미쳤고, 주택과 석유 가격의 하락이 인플레이션을 억제하는 데 기여했습니다. 또 다른 요소로는 트럼프 대통령이 세금 정책을 지속적으로 변경하여 현재 적용되는 세율이 4월 초에 발표한 것보다 낮아졌다는 점입니다. 이로 인해 많은 기업들은 가격 조정을 미루고 있습니다. 그들은 최종 세금 정책이 어떻게 될지 지켜보고 싶어합니다. 미국 대법원은 트럼프의 세금의 법적 정당성을 검토 중이며, 이로 인해 기업들은 더욱 지연할 이유가 생겼습니다.
미국 재무부의 자료에 따르면, 연방 정부는 트럼프 대통령이 수입세를 인상한 4월부터 9월까지 월 평균 250억 달러의 세수를 확보했습니다. 지난해에는 이 금액이 월 66억 달러에 불과했습니다. 트럼프 대통령은 이 세금이 “수십억, 심지어 수조 달러”를 가져오고 “소득세를 대체할 수 있다”고 주장했습니다. 그러나 실제로 이러한 세수는 목표와는 거리가 멉니다. 미국의 수입세에 대한 총수입은 2017-2025 회계연도에 약 1950억 달러로 증가했으며, 이는 지난해보다 두 배 이상 증가한 수치입니다. 반면, 2024년 개인 소득세는 2,400억 달러로 연방 예산 총수입의 50%를 차지합니다.
미래의 세수는 미국 대법원의 판결에 따라 달라질 수 있습니다. 만약 법원이 트럼프의 세금을 무효화한다면, 월간 세수는 절반 이상 줄어들 수 있습니다. 트럼프 정부가 확보한 1,000억 달러 이상도 반환해야 할 수 있습니다.
수입세는 미국 경제를 급격히 하락시키지 않았습니다. 미국의 GDP는 1분기에 0.3% 감소했으며, 이는 주로 기업들이 새로운 세금이 시행되기 전에 수입품을 대량으로 구매한 데 기인합니다. 2분기에는 3.8%로 거의 2년 만에 가장 큰 성장을 기록했습니다. 3분기 성장률은 약 3.5%로 예상됩니다.
올해 초, 투자자들은 인공지능(AI) 투자 열풍이 수입세의 부정적인 영향을 넘어서 미국 경제를 도울 수 있을 것이라고 거의 예측하지 못했습니다. 바클레이스 은행은 AI 관련 지출이 상반기 GDP 성장의 절반을 차지했다고 추정했습니다. 주식 시장의 상승도 소비를 촉진하여 경제의 중요한 동력이 되고 있습니다. 트럼프 대통령은 여러 세금을 철회하거나 연기했습니다. 4월에 그는 중국에 대한 총 수입세를 145%로 인상했지만 현재는 20%로 줄어들었습니다.
미국 기업들은 실제로 예측보다 낮은 세금을 지불하고 있으며, 이는 그들이 세금이 낮은 제품으로 전환하거나 다른 국가에서 공급원을 찾기 때문입니다. 2026년에는 AI에 대한 투자와 국내 세금 인하가 세계 최대 경제의 성장을 계속 지원할 것으로 예상됩니다.
트럼프 대통령은 수입세가 국내 제조업을 부활시킬 것이라고 주장했지만, 경제학자들은 이러한 요소가 여전히 부족하다고 경고했습니다. 미국의 제조업 지수(PMI)는 2025년 2월 이후 계속해서 50 이하를 기록하고 있습니다. 사실, 트럼프의 전략은 제조업 증진이라는 목표와 반대되는 결과를 초래하고 있습니다. 미국의 공장 활동은 9개월 연속 감소했습니다. 공급 관리 협회(ISM)가 발표한 구매 관리자 지수(PMI)는 11월에 48.2에 불과했습니다. PMI가 50 이하라는 것은 제조업이 축소되고 있다는 것을 의미합니다. 많은 제조업체들은 지속적으로 변화하는 세금 환경 때문에 장기 계획이나 대규모 투자 결정을 내릴 수 없다고 밝혔습니다.
한편, 백악관은 애플, 도요타, 엔비디아, TSMC와 같은 기업들이 미국 내 생산 확대를 위해 수십억 달러를 투자할 것이라고 발표하고 있습니다. 그러나 일부 계획은 이미 세금과 관계없이 사전에 준비된 것이며, 대규모 프로젝트는 시행하는 데 수년이 걸릴 것입니다. 분석가들은 제조업체들이 미국으로 돌아오려면 세금이 충분히 높아야 국내 제품이 경쟁력을 가질 수 있다고 지적합니다. 그러나 이러한 장벽은 단기적으로는 여러 원자재와 생산 요소가 여전히 외국에 의존하고 있기 때문에 여러 산업에 해를 끼칠 수 있습니다.
트럼프 대통령은 무역 적자를 국가 비상 사태로 간주하며, 미국은 1975년 이후 지속적으로 무역 불균형을 겪고 있습니다. 그는 수입세가 무역 적자를 흑자로 바꿀 것이며, 적어도 무역 균형을 맞출 것이라고 선언했습니다. 수입세는 올해 미국의 무역에 큰 혼란을 야기했습니다. 3월에는 기업들이 세금을 피하기 위해 대량으로 물품을 사들이며 사상 최대의 적자가 발생했고, 4월에는 10% 세금이 시행되면서 급격히 축소되었습니다. 5월 초 로스앤젤레스 항구는 화물선이 거의 없는 상황이었습니다.
미국 상무부의 자료에 따르면, 9월 상품 적자는 790억 달러로 5년 만에 최저치를 기록했지만, 여전히 지난해 같은 기간보다 높은 수치입니다. 트럼프 대통령의 관점과는 달리, 많은 경제학자들은 무역 적자가 나쁜 것이 아니며, 심지어 이익을 가져다줄 수 있다고 주장합니다. 미국인이 소비를 과도하게 하게 되면, 적자가 생겨 외국 투자자들이 미국 내 자산에 재투자할 수 있는 달러를 제공합니다. 이러한 자본의 순환은 세계 최대 경제의 강력한 기반이 됩니다. 반대로, 적자는 경기가 침체할 때 축소되며, 소비와 수입 수요가 줄어듭니다.
전문가들은 미국의 무역이 곧 안정될 것으로 보지 않고 있습니다. 만약 트럼프 대통령이 예측 불가능한 세금 정책으로 시장에 계속해서 놀라움을 준다면, 미국의 무역 균형은 계속해서 큰 변동을 겪을 것입니다.