2025년, 중국 경제는 강력한 회복세를 보이고 있다. 중국의 GDP는 올해 첫 세 분기 동안 5.2% 증가했으며, 세계에서 두 번째로 큰 경제는 연간 목표인 약 5%를 달성할 가능성이 높다. 최근 국제통화기금(IMF)은 중국의 성장률 전망치를 4.8%에서 5%로 상향 조정했다. IMF의 크리스탈리나 조지바 총재는 큰 충격에도 불구하고 중국 경제가 강한 회복력을 보이고 있다고 평가했다.
중국 경제의 밝은 면은 인공지능(AI)과 수출의 발전이다. 11개월 동안 중국의 수출은 3,400억 달러에 달하며, 동남아시아와 유럽으로의 수출이 증가해 미국 시장의 감소를 상쇄하고 있다. 베이징은 또한 세계 최대 경제국과의 전면적인 무역 전쟁을 피할 수 있었다. 동시에, 중국 정부는 “고품질 성장”을 촉진하기 위해 투자 방향과 정책을 조정하고, 첨단 산업을 지원하고 있다. 현재 중국에는 50만 개 이상의 고급 기술 기업이 있으며, 전 세계 AI 특허의 60%를 보유하고 있다.
ING 은행의 중국 본토 수석 경제학자인 린 송은 “세계에서 두 번째로 큰 경제가 ‘대전환’의 시기를 겪고 있으며, 지난 30년간의 전통적인 성장 동력에서 점차 벗어나고 있다”고 밝혔다. 혁신의 물결은 외국 투자자들의 관심을 다시 불러일으키고 있다. 세계은행(WB)에 따르면, 새로 유입되는 외국인 직접 투자(FDI)의 약 3분의 1이 첨단 기술 분야로 흘러가고 있다. 예를 들어, 폴크스바겐의 고급 스포츠카 브랜드인 포르쉐는 독일 이외의 첫 연구개발(R&D) 센터를 상하이에 설립했으며, 제약회사 아스트라제네카는 베이징에 25억 달러 규모의 R&D 센터를 구축하고 있다.
Danfoss 중국의 회장인 시우 양은 데이터 센터, 조선, 건물 개조 같은 분야에서의 발전이 회사의 새로운 성장 동력을 창출하고 있다고 말했다. 그는 중국을 다니쉬 기술 그룹의 “제2의 고향 시장”이라고 부르며, 장기적인 약속과 확고한 신뢰를 강조했다.
하지만 세계에서 두 번째로 큰 경제인 중국은 또한 약점이 있다. 미국과 비슷하게, 중국의 AI 폭발은 주가를 상승시켰지만 대다수 시민에게는 부의 효과를 직접적으로 창출하지 못하고 있다. 린 송은 “사실 많은 사람들이 이 성장을 체감하지 못하고 있다”고 언급했다. 11월 소매 판매는 2024년 같은 달 대비 1.3% 증가에 그쳐, 이전 달의 2.9% 증가보다 저조했다. 고정 자산 투자는 2.6% 감소했다.
베이징의 한 당구장 사장인 시우는 사업 상황이 “매우 어렵다”고 말했다. 그는 “부유한 사람들은 시간이 없고, 일반 시민들은 소비할 돈이 없다”고 평했다. 모든 비용, 임대료, 인건비, 전기세 등을 제하고 나면 그는 겨우 손익 분기점에 도달했다고 밝혔다. 이전에 그는 아내와 10세 아들을 포함한 3인 가족을 위해 매년 약 10만 위안(14,250 달러)을 벌었다. 그러나 그는 “연속 6개월 동안 수입이 없었다”고 말했다. 현재 그의 아내는 안정적인 간호사 직업 덕분에 가정의 주요 소득원이 되었다.
HSBC는 가계 가처분 소득의 성장률이 팬데믹 이전 속도보다 낮아졌으며 “부동산에서의 수익은 거의 사라졌다”고 밝혔다. 베이징의 상업용 부동산 중개인인 장 샤오즈는 2010년대 중반 최고의 시기에는 연간 300만 위안(약 428,000 달러)을 벌었으나 현재 수입은 10만 위안에 불과하다고 전했다. 그는 “기본적인 문제는 사람들이 돈이 없다는 것”이라며, “어떤 때는 생계를 위해 저축을 써야 했다”고 말했다.
중국 경제의 또 다른 약점은 부동산 시장이다. 소비자와 투자자의 신뢰는 대부분 부동산에 의존하고 있으며, 이는 가계 자산의 대부분이 축적된 곳이기 때문이다. 주택 가격은 2021년 정점에서 약 20% 하락했다. 중국 국가통계국에 따르면, 11개월 동안 신규 주택 판매는 지난해 같은 기간 대비 11.2% 감소했다. 부동산 투자도 거의 16% 감소했다. 시우가 2019년 베이징 통주에서 300만 위안(약 428,000 달러)에 구매한 아파트는 현재 “20%의 가치가 날아갔다”고 전했다. 그는 “만약 집값이 이렇게 많이 떨어지지 않았다면 새 집을 샀을 것”이라고 덧붙였다.
국제 전문가들은 중국이 소비와 투자 분야에서 여전히 도전 과제에 직면해 있을 것이라고 지적한다. 자동차, 철강, 소비재 등 여러 산업에서의 과잉 공급 문제는 여전히 해결되지 않은 과제로 남아 있으며, 이는 수익성에 부정적인 영향을 미치고 있다. 이러한 요소들은 2026년의 성장세를 둔화시킬 수 있다. HSBC에 따르면, 세계에서 두 번째로 큰 경제의 수출 가격은 2022년 초 이후 20% 이상 하락했다. 정부의 가격 전쟁 억제 노력은 현재까지 “최소한의 영향”을 미쳤다. 또한, 올해 무역 흑자가 1,000억 달러를 초과하면서 국제 파트너의 보호무역 조치를 촉발할 위험이 있으며, 이는 향후 수출에 부정적인 압력을 가할 수 있다.