베트남의 정치국 결의 79에 따르면, 국유 경제는 국가 경제의 주도적 역할을 유지하고 있습니다. 이는 국가가 거시 경제를 안정시키고 발전 방향을 설정하는 데 중요한 자원으로, 다른 경제 분야와의 공정한 경쟁을 통해 이루어집니다. 실제로, 1986년 개혁 이후 현재까지 이 경제 분야는 항상 경제를 이끌고 조정하는 역할을 해왔습니다.
국유 부문은 개혁 초기, 국유 기업들의 급격한 성장 덕분에 GDP의 40% 이상을 차지했습니다. 그러나 1990년대 중반의 대규모 민영화 이후 이 비율은 점차 감소하고 있으며, 민간 부문의 성장과 외국인 투자 증가가 그 이유입니다. 현재 국유 경제(토지, 국가 재고, 국유 기업, 기업에 대한 국가 자본 등)는 GDP의 약 20%와 총 세수의 10%를 차지하고 있습니다. 비록 이 부문의 기여 비율은 줄어들었지만, 절대적인 가치는 계속 증가하고 있습니다. 구체적으로, 연간 순 매출 총액은 현재 20년 전의 7배에 달하며, 약 610조 동에서 4.3조 동 이상으로 증가했습니다. 이와 유사하게, 이 기간 동안 국유 기업의 세수는 거의 5배 증가하여 18조 동을 초과했습니다.
국유 경제는 특히 에너지, 광업, 통신, 교통 인프라 및 운송과 같은 전략적이고 필수적인 분야에서 주도적인 역할을 하고 있습니다. 국유 자본은 에너지 분야의 주요 기업들(페트로베트남, 페트롤리멕스, EVN, TKV)과 기술(비엣텔, 모비폰, VNPT), 서비스(베트남 항공) 등 대부분의 선두 기업에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 은행 부문에서도 국영 은행들이 중요한 존재감을 보이고 있습니다. BIDV, Vietinbank, Agribank, Vietcombank 등 4개의 국영 은행의 대출 잔액은 지난해 중반 7.4조 동을 초과하여 경제 신용의 약 43%를 차지합니다.
하지만 정치국에 따르면, 이 분야의 정책은 변화가 느리고 국가의 여러 자원과 자산 관리 및 활용이 효과적이지 못하다고 지적하고 있습니다. 기업들은 보유 자원과 지위에 비해 충분히 활동하지 못하고 있으며, 일부 문제는 장기적으로 해결되지 않아 낭비와 손실을 초래하고 있습니다. 국유 기업은 다른 분야와 마찬가지로 기업 법에 따라 운영해야 하며, 투자 자본 관리 규정도 준수해야 하는 압박을 받고 있습니다.
트란 안 투안 박사, 탄 투안 산업 개발 회사의 이사회 의장은 지난해 한 포럼에서 “국유 기업은 많은 관리 규제 아래에서 ‘부담’을 지고 있기 때문에 역동성이 부족하다”고 말했습니다. 그는 국가 소유의 토지는 업종에 따라 사업이나 임대가 금지되어 있으며, 투자를 위해서는 입찰 과정을 거쳐야 한다고 언급했습니다.
유안타 증권 회사의 응우옌 테 민 이사는 과거 국유 기업에서의 자본 관리 사고가 자본을 보존하고 손실을 방지하는 데 초점을 맞췄기 때문에 “이 사고 방식이 기업의 기회를 놓치게 해 복잡한 승인 절차와 책임 회피로 이어진다”고 주장했습니다. 이로 인해 국유 경제의 자본 사용 효율성이 민간 및 외국인 투자보다 현저히 떨어진다고 전문가들은 지적합니다. 호찌민시 국립 대학교 경제·법학부의 전문가 그룹 통계에 따르면, 공공 부문의 경제 성장에 대한 자본 사용 효율성을 측정하는 ICOR 지수는 7.65로, 민간 및 외국인 투자는 보통 5 미만입니다. 지수가 높을수록 자본 사용의 효율성이 떨어집니다.
정부는 이 문제를 인정하고 있으며, 지난 2025년 9월 말 발표된 국유 기업의 투자, 관리 및 사용에 관한 보고서에서 국유 부문의 활동 효율성이 보유 자원에 비례하지 않는다고 밝혔습니다. 2024년 말까지 164개의 국유 기업(20%)이 누적 손실을 기록했으며 총 손실액은 106조 동 이상입니다.
정부는 국유 기업의 경영 자율성과 경쟁력이 제한적이라고 지적하며, 이들이 대표 주주 및 관련 기관의 승인을 기다려야 하기 때문에 투자 및 사업 진행 속도에 영향을 미친다고 덧붙였습니다. 또한, 국유 기업의 투자 방식이 단편적이며 연계가 부족하고, 각 분야의 강점을 활용하지 못하고 있습니다. 이들 기업의 자본은 인프라 및 운송 분야에 점점 더 많이 흘러들어가고 있으며, 2020년 29%에서 현재 거의 44%로 증가했습니다. 에너지, 국가 안보, 교육, 농업 및 의료 분야는 각각 5-10%의 비율을 차지하고 있습니다.
이러한 “상황”을 해결하기 위해 결의 79에서 제시된 해결책 중 하나는 국유 기업의 구조 조정과 발전을 촉진하는 것입니다. 정부는 기업의 통합, 합병 및 이전을 장려하고 있습니다. 대규모 국유 기업은 민영화, 자본 축소 및 세후 이익을 활용하여 자본금을 늘릴 수 있는 동기를 부여받고 있습니다.
특히 상장된 국유 기업, 특히 은행 그룹의 가장 큰 장애물은 이익을 보유하여 자본을 늘리려는 요구와 예산에 현금 배당금을 납부해야 하는 압박 간의 갈등입니다. “결의 79는 이러한 장애물을 해소했습니다”라고 민 이사는 말했습니다.
실제로 2025년 9월 기준으로 843개의 국유 자본이 있는 기업이 있으며, 이 중 687개 기업이 국가가 지배하고 있습니다(50% 이상의 지분 보유). 최근 몇 년간 국유 기업 수는 점차 감소하고 있으며, 현재 활동 중인 기업의 1%도 채 되지 않습니다. 이는 민영화 정책의 결과입니다. 그러나 많은 전문가들은 이 수치가 여전히 과도하다고 평가합니다. 경제국민대학의 팜 테 안 박사는 국가가 전략적 중심이 아닌 분야에서 자본을 과감히 축소할 필요가 있다고 강조했습니다.
전문가들은 국유 부문이 에너지 안전, 공익, 사회 복지 및 대규모 자본이 필요한 교통 및 디지털 인프라 프로젝트를 담당해야 한다고 주장합니다. 그러나 이 과정에서 국가가 핵심 분야를 지배하고 국가 자산 및 브랜드 손실을 방지해야 한다고 강조합니다.
정치국은 2030년까지 50개의 국유 기업이 동남아시아의 500대 기업 그룹에 포함되고, 1-3개의 기업이 세계 500대 기업에 포함되도록 하는 목표를 세웠습니다. 베트남에는 최소 3개의 국유 상업 은행이 아시아의 100대 은행에 포함될 예정입니다.
지난해 미국 포춘지에서 발표한 동남아시아 500대 기업 순위에 따르면, 베트남에는 76개의 기업이 포함되어 있으며, 그 중 20개 기업은 국가가 지배하고 있습니다. 페트로베트남과 페트롤리멕스는 각각 11위와 26위로 지역 내에서 가장 높은 순위를 기록했습니다.