최근 “투자 레이더” 105호에서 Nguyễn Anh Quân(DNSE 투자 자문 및 연구 전문가)은 금리가 급격히 상승한 이유가 자금 조달과 신용의 불균형에서 비롯되었다고 밝혔습니다. 3분기 기준 신용 성장률은 거의 15%에 달하지만, 자금 조달은 10% 미만으로 증가하고 있으며, 이는 투자자들이 주식, 금, 부동산과 같은 더 높은 수익을 올릴 수 있는 곳으로 자금을 이동시키기 때문입니다. 이러한 격차는 은행들이 유동성을 개선하기 위해 예금 금리를 조정하게 만들었고, 그에 따라 대출 비용이 증가하여 장기 대출에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.
주택 구매 시 제공되는 우대 금리는 12-18개월 동안 6.5-7%로 유지되며, 이후에는 12-14%의 변동 금리로 전환됩니다. Quân 전문가에 따르면, 우대 금리가 종료된 후 대출자의 상환 의무는 상당히 증가하여 초기보다 재정적 압박이 더 커진다고 합니다. 예를 들어, 20억 동의 대출을 10년 동안 이용할 경우, 2년 차부터 월 상환금이 2,700만-2,800만 동에서 3,300만-3,500만 동으로 증가할 수 있습니다. 이로 인해 많은 가정이 재정 계획을 재검토하게 되어 대출을 통한 주택 구매 수요가 줄어들고 있습니다.
소비자 구매력 감소는 프로젝트 개발 기업의 사업 전망에도 반영되고 있습니다. 구매자들이 더 신중해짐에 따라 판매 속도가 감소하면 재고가 증가하고 자금 회전이 제한될 수 있습니다. 주식 시장에서는 이러한 상황이 부동산 주식에 대한 명확한 신중함으로 나타납니다.
Quân 전문가는 금리 인상이 부동산 기업에 복합적인 영향을 미친다고 설명했습니다. 대출 비용이 증가하는 것 외에도 판매 속도가 느려지면 대출 이자가 자본화되고 수익률이 감소해 수익 인식 시기에 어려움이 커질 수 있습니다. 이 시기에 대출이나 만기가 도래하는 채권이 있는 기업들은 자금 회전에서 큰 압박을 받을 수 있으며, 새로운 자금 조달 비용이 비쌀 뿐만 아니라 자금 접근 가능성이 제한됩니다.
또한, 유동성을 유지하기 위해 예금 금리를 인상하는 것은 자본 비용을 증가시키고, 이는 부동산 대출이나 중장기 대출이 많은 은행에 압박을 가하게 됩니다. 이로 인해 주식 시장의 자금 흐름은 더욱 신중해지고 있으며, 투자자들은 마진 대출 비용이 증가함에 따라 레버리지 사용을 줄이고 있습니다.
2026년에는 자본 비용이 높은 수준을 유지할 것으로 예상되며, 대출을 통한 주택 구매 수요는 개선되지 않을 것으로 보입니다. 그러나 이는 시장이 필요로 하는 필수적인 정리 과정을 거치는 시점이기도 합니다. Quân 전문가는 2026년 경제 유동성이 개선되면 금리 압박이 완화될 수 있다고 언급했습니다. 새로운 자금이 유입되고 대출 비용이 점진적으로 감소하면, 부동산 시장은 실제 수요에 따라 회복할 수 있는 여건이 마련될 것입니다. 이로 인해 주식 시장은 각 기업의 자금 관리 능력과 금리 인상 후의 위험 수준에 따라 전망을 재평가할 것입니다.
Quân 전문가는 현재의 금리 수준이 부동산 주식 그룹 내에서 더 뚜렷한 양극화를 초래하고 있다고 강조했습니다. 자금 흐름과 대출 비용을 잘 관리하는 기업은 안정적인 운영을 유지할 가능성이 높지만, 자금 조달에 의존하거나 프로젝트가 지연되는 기업은 더 큰 위험에 직면할 수 있습니다. 이는 향후 시장이 가격을 반영하는 방식에 영향을 미칠 것입니다.
Quân 전문가는 “금리 인상은 큰 시험이자 시장이 더 지속 가능한 방식으로 발전할 수 있는 필수적인 재구성을 위한 기회”라고 강조했습니다. Nguyễn Anh Quân 전문가는 현재 DNSE 증권 회사의 투자 자문 및 연구 전문가로 활동하고 있으며, Staffordshire University에서 국제 경영학을 전공하였고, 증권 분야에서 6년 이상의 전문 경력을 보유하고 있습니다.
DNSE 증권은 12월 29일 오후 3시에 “2026 투자 전망 – 균형과 기회”라는 특별 라이브 스트리밍을 진행할 예정입니다. 이 프로그램에는 FinPeace의 창립자 Nguyễn Tuấn Anh, FinSuccess의 창립자 및 CEO Nguyễn Thành Trung, DNSE의 연구 및 투자 자문 이사 Hồ Sỹ Hòa가 참여하여 시장 전망과 2026년의 잠재 산업 그룹에 대한 종합적인 시각을 제공할 것입니다. 투자자들은 라이브 스트리밍에서 전문가가 직접 분석할 수 있도록 질문이나 관심 주제를 미리 보낼 수 있습니다.