12월 24일, 달러 지수(Dollar Index) – 주요 통화와의 상대적 강도를 측정하는 지표 – 는 한때 97.7 포인트로 떨어졌다. 이는 거의 3개월 만의 최저치이다. 올해 초부터 이 지수는 총 9.9% 하락했으며, 2003년 이후 가장 큰 연간 하락폭을 기록할 것으로 보인다. 달러는 2025년 동안 많은 변동을 겪었다. 올해 초 도널드 트럼프 미국 대통령이 도입한 수입세가 미국 자산에 대한 신뢰 위기를 초래했다. 또한, 트럼프 대통령이 연방준비제도(Fed)에 영향을 미치려는 시도는 달러에 대한 우려를 증가시켰다.
HSBC의 분석가들은 “12월에 달러에 대한 리스크 프리미엄이 크게 상승했으며, 이는 달러 약세가 Fed의 독립성에 대한 우려 때문일 수 있음을 나타내고, 단순히 통화 정책 전망 때문만은 아니다”라고 평가했다. 이 은행은 G10 국가의 많은 중앙은행들이 통화 정책을 유지하는 가운데, Fed의 완화적 입장이 달러가 더 하락할 가능성을 높일 것이라고 덧붙였다.
골드만삭스의 경제학자 데이비드 메리클은 “우리는 Fed가 25bp의 기준금리를 추가로 두 번 더 인하하여 금리를 3-3.25%로 낮출 것이라고 예상하고 있다”고 말했다. 미국의 3분기 GDP 수치가 긍정적이었지만, 시장의 예측에는 변화가 없었다.
반면, 올해 유로화는 14% 이상 상승하여 2003년 이후 가장 좋은 해를 기록할 것으로 보인다. 유럽중앙은행(ECB)은 지난주 금리를 유지하며 성장 및 인플레이션 전망을 상향 조정했다. 이러한 움직임은 단기적으로 금리를 인하할 가능성을 거의 차단했다.
한편, 파운드는 올해 8% 이상 상승했다. 투자자들은 영국중앙은행(BOE)이 2026년 상반기 중 최소 한 차례 금리를 인하할 것으로 예상하고 있다. 현재 외환 시장의 초점은 엔화로, 현재 달러에 비해 1년 만의 최저 수준에서 거래되고 있다. 투자자들은 일본 당국이 이 통화의 가치를 방어하기 위해 개입할 것이라고 기대하고 있다. 일본은 2022년과 2024년에도 자국 통화를 지원하기 위해 개입한 바 있다.
하투 (로이터 통신)