골드만삭스의 2026년 상품 전망 보고서에 따르면, 금은 내년 투자에서 중요한 ‘베팅’ 중 하나로 평가받고 있다. 이 은행은 2026년 1분기 금 가격이 온스당 4,200달러로 조정된 후, 2분기에는 4,400달러 이상으로 회복될 것이라고 예측하고 있다. 개인 투자자들이 중앙은행과 함께 다각화의 물결에 참여할 경우, 금 가격은 2026년 4분기까지 4,900달러를 넘길 수 있다고 경고했다.
골드만삭스는 미국과 중국 간의 지정학적 권력 경쟁과 인공지능(AI)의 발전, 그리고 글로벌 에너지 공급의 증가가 그들의 예측 뒤에 있는 주요 동력이라고 주장했다. 또한 금 가격은 올해의 관성에 따라 상승세를 이어가며, 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 인하하고 세계 여러 지역에서 긴장이 고조되면서 혜택을 보고 있다. 싱가포르의 GoldSilver Central 사무실에 전시된 금괴 사진이 보도되었다.
미래를 내다보며, 골드만삭스의 기본 거시경제 시나리오는 글로벌 GDP 성장률이 견고하고 Fed가 2026년 0.5% 금리 인하를 단행할 것이라는 전망을 포함하고 있으며, 이는 금을 포함한 다양한 상품의 수익률을 계속해서 지원할 것으로 보인다. 분석팀은 금에 대해 가장 낙관적인 입장을 취하고 있으며, 중앙은행의 구매 수요가 이 귀금속의 핵심 요소라고 덧붙였다.
이 은행은 중앙은행의 순매수량이 내년에도 월 평균 70톤으로 높은 수준을 유지할 것으로 예상하며, 이는 2022년 이전의 월 평균 4배에 해당한다. 최근 12개월 동안 중앙은행들이 매입한 평균량은 66톤이다. 이러한 수요는 내년 말까지 귀금속 가격 상승에 약 0.14% 기여할 것으로 추정된다. 세계금위원회(WGC)에 따르면, 전 세계 중앙은행들은 지난 3년 동안 매년 1,000톤 이상의 금을 구매했다. 이는 이전 10년 동안의 연평균 400-500톤에 비해 훨씬 높은 수치이다.
또한 금 가격은 다른 요소들에 의해서도 지원받고 있다. 첫째, 2022년 러시아의 외환 보유 동결은 신흥 경제국의 리스크 인식에 전환점을 가져왔다. 둘째, 중국 중앙은행(PBOC)을 포함한 여러 신흥국 중앙은행의 보유 금 비율은 글로벌 파트너들에 비해 낮으며, 이는 중국이 위안화의 국제화를 원하고 있는 상황에서 더욱 두드러진다. 조사 결과, 중앙은행의 귀금속에 대한 관심이 사상 최고 수준에 도달했음을 보여준다.
골드만삭스는 개인 투자자들이 다각화 추세에 따라 금 가격이 추가 상승할 가능성이 있다고 평가했다. 이 추세는 투자자와 중앙은행 간의 물리적 금 보유 경쟁을 촉발하며, 이는 귀금속 가격 상승의 주요 요인 중 하나로 작용할 것이다. 그러나 재정 고문들은 고객들에게 주식과 채권을 주로 보유할 것을 권장하고 있으며, 금과 기타 자산은 포트폴리오에서 적당한 비율을 차지해야 한다고 강조하고 있다. 투자자이자 브리지워터 어소시에이츠의 창립자인 레이 달리오는 투자 포트폴리오에서 금에 최대 15%를 할당해야 한다고 말했다. 그는 “금은 포트폴리오 다각화를 위한 도구이지만, 다른 자산이 하락할 때만 잘 작용한다”고 10월 코네티컷에서 열린 경제 포럼에서 밝혔다.
골드만삭스는 금 ETF가 현재 미국 개인 투자자의 금융 포트폴리오에서 0.17%를 차지하고 있으며, 이는 2012년 최고치보다 0.06% 낮다고 지적했다. 그들은 미국 투자자의 금융 포트폴리오에서 금 비율이 0.01% 증가할 때마다 금 가격이 약 1.4% 상승할 것이라고 추정하고 있다.