12월 31일, 중국 국가통계국(NBS)은 12월의 PMI 수치가 50.1로 나타났다고 발표했다. 이는 8개월 연속 50 포인트 이하였던 중국의 PMI가 처음으로 50 포인트를 넘긴 것이다. PMI가 50을 초과한다는 것은 생산 활동이 성장하고 있음을 나타낸다. NBS의 전문가인 화리후이(Huo Lihui)는 설날을 앞두고 상품 재고를 쌓는 활동 덕분에 신뢰가 개선되고 있는 것으로 보인다고 밝혔다. 그는 농업, 식품 가공 및 식음료 분야에서 회복세가 보인다고 언급했다.
생산에 대한 하위 지수는 51.7로, 11월의 50에서 증가했다. 새로운 주문을 추적하는 지수도 50.8로 상승하여 3월 이후 최고치를 기록했다. 공급자의 배송 시간도 개선되었다. 그러나 새로운 수출 주문은 여전히 부진하여 49 포인트에 불과했다. 이는 당국이 내수 수요를 지속적으로 촉진하고, 세계 최대 소비 시장인 미국에 대한 의존도를 줄여야 함을 시사한다. 이는 도널드 트럼프 대통령이 수입세를 인상한 상황에서 더욱 중요하다.
중국 산둥성 진저우의 한 반도체 공장에서 근무하는 한 노동자의 모습 (사진: 로이터). 캐피털 이코노믹스의 중국 담당 최고 경제학자인 줄리안 에반스-프리차드(Julian Evans-Pritchard)는 “우리는 이번이 경제 활동의 단기 회복일 가능성이 높다고 생각하며, 지속 가능한 주기의 시작이 아닐 것”이라고 평가했다. 전체적으로 여전히 구조적인 많은 도전 과제가 존재하며, 이는 장기적인 부동산 위기와 산업 생산 과잉 문제로부터 비롯된다. 이러한 문제는 2026년까지 지속될 수 있다.
그럼에도 불구하고 오늘 발표된 수치는 정책 입안자들에게 더 긍정적인 전망을 제공할 수 있다. 중국 당국은 올해 경제 성장 목표인 약 5%를 달성하기 위해 추가적인 대규모 자극 패키지를 발표하지 않았다. 그러나 소비를 지원하는 추가적인 조치 없이 내수 생산을 촉진하는 것은 디플레이션 압력을 더욱 심화시킬 수 있다. 지난주 발표된 자료에 따르면, 11월 중국 산업 기업의 이익은 지난해 같은 기간 대비 13.1% 감소했다. 이는 1년 이상 지속된 가장 큰 감소로, 가계 소비가 세계 경제 둔화로 인한 약세를 보완하지 못하고 있음을 보여준다.
현재 중국 소비자들은 소비에 대해 여전히 조심스럽다. 그 이유는 고용 전망이 불확실하고 장기적인 부동산 위기가 가계 자산을 감소시키고 있기 때문이다.
하주 (로이터 제공)